2019年12月份，對于聚丙烯這個產(chǎn)品來說，注定是不平凡的一個月份。聚丙烯價格跌破8000元/噸大關(guān)并一路下行、丙烷脫氫制聚丙烯利潤幾乎為負(fù)。

1-10月份，不同工藝制聚丙烯從均價來看，利潤保持最好的是丙烷脫氫制聚丙烯，平均在2228元/噸。其次是煤制聚丙烯，平均在1900元/噸;再次是油制聚丙烯，平均在1684元/噸。為什么短短兩個月，丙烷脫氫制聚丙烯利潤降至0元附近，出現(xiàn)滑鐵盧式下跌?

成本支撐面，丙烷：12月份下半月進(jìn)口到船量要多于上半月，一定程度沖擊國內(nèi)市場。進(jìn)口成本以及中國市場需求轉(zhuǎn)好對12月下半月市場價格有一定程度支撐。后市來看：目前下游多有庫存待消耗，市場整體利好并不強勁，預(yù)計后期CP丙烷市場價格或逐步觸頂，并呈現(xiàn)出一定程度轉(zhuǎn)弱，但市場暫難有大幅下探。

聚丙烯價格方面：進(jìn)入12月，聚丙烯現(xiàn)貨價格創(chuàng)年內(nèi)新低，月中旬后重心快速下移，截止目前拉絲價格跌至在7450-7800元/噸。中安聯(lián)合、大連恒力等新裝置運行平穩(wěn)，檢修裝置逐漸回歸，后期供應(yīng)壓力仍延續(xù)。下游原材料庫存低，有逢低采購行為，但石化隱形庫存仍在。浙石化、大連恒力計劃投產(chǎn)，在供應(yīng)壓力持續(xù)增大的預(yù)期下，業(yè)者心態(tài)偏悲觀。

PDH利潤方面：隨著丙烷成交價格逐漸推漲至高位，下游對高位資源抵觸情緒漸起，市場成交氛圍陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，煉廠續(xù)漲動力不足操盤回歸平穩(wěn)，但國際現(xiàn)貨后期供應(yīng)緊俏，加之國內(nèi)天氣溫度繼續(xù)下降終端用戶庫存消耗周期縮短，1月CP有走高預(yù)期。同時，聚丙烯市場因供應(yīng)壓力偏大，需求面隨著年關(guān)臨近逐步趨弱，價格走勢有下行預(yù)期。基于以上，預(yù)計近期PDH制聚丙烯利潤繼續(xù)下降。