????????10月22日，美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)日前發(fā)布公告，稱將自10月31日起對中國3000億美元加征關(guān)稅清單產(chǎn)品啟動排除程序。自2019年10月31日至2020年1月31日，美國利害關(guān)系方可提出排除申請，需要提供的信息包括有關(guān)產(chǎn)品的可替代性、是否被征收過反傾銷反補貼稅、是否具有重要戰(zhàn)略意義或與中國制造2025等產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)等。如果排除申請得到批準(zhǔn)，自2019年9月1日起已經(jīng)加征的關(guān)稅可以追溯返還。中美貿(mào)易關(guān)系仍趨向緩和。10月25日晚，中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，雙方確認(rèn)就美方進(jìn)口中國自產(chǎn)熟制禽肉、鯰魚產(chǎn)品監(jiān)管體系等效以及中方解除美國禽肉對華出口禁令、應(yīng)用肉類產(chǎn)品公共衛(wèi)生信息系統(tǒng)等達(dá)成共識。雙方牽頭人將于近期再次通話，在此期間工作層將持續(xù)抓緊磋商。有市場人士指出，盡管全球宏觀環(huán)境惡化，以美聯(lián)儲為首的全球主要央行超市場預(yù)期的態(tài)度轉(zhuǎn)向，積極的貨幣政策有望刺激資本市場定價上揚，中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩、英國“脫歐”形勢愈加明朗，都顯著提升了市場風(fēng)險偏好，短期內(nèi)對PE行情同樣有向好支撐。

????????2019年以來，從國內(nèi)石化主要塑料產(chǎn)品庫存情況來看，一、二季度受需求低迷，國內(nèi)產(chǎn)能不斷增加預(yù)期等因素影響，庫存高于往年季節(jié)性同期，但進(jìn)入三季度，塑料下游主要需求數(shù)據(jù)向好，塑料制品產(chǎn)量與塑料制品出口量恢復(fù)增長，石化庫存去化理想，庫存陸續(xù)接近往年季節(jié)性同期水平。尤其8月底及9月份，國內(nèi)石化庫存水平已經(jīng)明顯低于前三年歷史水平。進(jìn)入10月份，由于國慶假期原因，庫存快速累積至歷史高位，但受中美貿(mào)易關(guān)系緩和，重啟貿(mào)易談判以及沙特突發(fā)“黑天鵝”事件利好原油等宏觀因素利好，石化庫存快速下降和，截止10月份下旬，石化庫存已經(jīng)低于2018年同期6-7萬噸。

????????四季度是PE下游產(chǎn)品主要生產(chǎn)與需求旺季，傳統(tǒng)農(nóng)膜需求對行情存在較強支撐，另外臨近圣誕、元旦以及傳統(tǒng)春節(jié)等假期集中，對塑料制品需求支撐有望繼續(xù)加強。自2017年四季度以來，PE產(chǎn)品價格持續(xù)弱勢下滑，隨價格創(chuàng)歷史新低，受成本面支撐加強，價格繼續(xù)下行空間收窄。另外，臨近年底，中央及各地方均以穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展為主要方向，穩(wěn)定經(jīng)濟政策不斷出臺，從宏觀經(jīng)濟政策方面對四季市場行情有一定利好支撐。 綜上，PE價格持續(xù)低位徘徊繼續(xù)下行存在成本面支撐，石化庫存已經(jīng)低于去年同期水平，庫存壓力較去年同期略小，加之四季度下游需求剛性支撐較強，整體供需面壓力有所緩解。中美貿(mào)易恢復(fù)談判，兩國貿(mào)易關(guān)系有望進(jìn)一步向好，國內(nèi)年底穩(wěn)定經(jīng)濟政策對宏觀面利好支撐加強，對四季度的PE市場支撐下，PE價格有望企穩(wěn)。但在全球宏觀環(huán)境惡化的大環(huán)境下，仍建議PE市場人士謹(jǐn)慎樂觀。