????????宏觀分析方法是大宗商品價(jià)格分析方法之一。由于宏觀是微觀的集合，宏觀指標(biāo)中譬如GDP等具有滯后性，非及時(shí)性的特點(diǎn)，因此GDP只能是作為長(zhǎng)期參考。宏觀分析更多從宏觀周期去研判某個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)，一單判斷出底部或者頂部，在長(zhǎng)期內(nèi)難以更改，具有鮮明的指導(dǎo)性，PMI等部分指標(biāo)具有領(lǐng)先性。匯總和分析各類宏觀指標(biāo)，挖掘指標(biāo)背后的內(nèi)涵，具有極大的參考意義。以下對(duì)PE產(chǎn)品從幾個(gè)宏觀指標(biāo)進(jìn)行分析。

????????2019年月初以來價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，PE期貨和現(xiàn)貨相關(guān)度極高，幾乎同步漲跌，因此以下的分析，取期貨價(jià)格指數(shù)跟宏觀指標(biāo)對(duì)比。

????????庫存周期(詳細(xì)請(qǐng)參看另一篇文章：主動(dòng)去庫存尚未結(jié)束 PP何敢言底)，2018年10月份大宗品進(jìn)入主動(dòng)去庫存階段，直接的表現(xiàn)就是量?jī)r(jià)齊跌，目前尚未有見底信號(hào)，PE也不例外。下一步將進(jìn)入被動(dòng)去庫階段，這個(gè)階段是可以掀起狂風(fēng)暴雨的階段，價(jià)格在你沒有防備情況下可能就走起。

????????從PE期貨價(jià)格指數(shù)跟工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨走勢(shì)上看，PE期貨指數(shù)2017年6月份形成高點(diǎn)，2018年年內(nèi)高點(diǎn)在2018年7月，PE價(jià)格還是領(lǐng)先庫存，庫存周期的開啟是匯總大宗商品的周期，PE產(chǎn)品在周期中也難以獨(dú)善其身，最終是跟隨大宗商品量?jī)r(jià)齊跌。

????????PMI是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指標(biāo)，具有其高度的時(shí)效性。目前全球已有20多個(gè)國(guó)家建立了PMI體系，有關(guān)機(jī)構(gòu)已開始建立全球指數(shù)和歐元區(qū)指數(shù)，PMI指數(shù)及其商業(yè)報(bào)告已成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表。如圖所以，2019年3月份回升到50的臨界值之上，對(duì)應(yīng)的PE價(jià)格在第一季度的震蕩;3月份之后PMI一路下行，PE價(jià)格幾乎同步跟隨。

????????PPI工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。如圖所以，PPI自4月份最高點(diǎn)后一路下行，對(duì)應(yīng)的PE價(jià)格同步下行，兩者相關(guān)性相當(dāng)高且具有正相關(guān)性。

????????以上只是簡(jiǎn)單分析，實(shí)際分析中可以細(xì)化分析項(xiàng)目，譬如對(duì)PPI分項(xiàng)和PMI分項(xiàng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析， PPI環(huán)比和PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)可以相互印證，進(jìn)出口與PPI同比增速相互印證，發(fā)電量、用電量和工業(yè)增速相互印證，PPI和PPIRM相互印證等待。 綜上。2019年做空PE是主方向主旋律，目前仍尚未見底,靜待對(duì)下一步公布的宏觀指標(biāo)進(jìn)行分析。宏觀分析方法只是眾多分析方法之一，不同的產(chǎn)品有其自身的供需特點(diǎn)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，需要結(jié)合具體產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)的供需特點(diǎn)去分析，無疑是可以提供分析準(zhǔn)確度的。